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供需间找平衡 国际油价需看欧佩克“脸色”

供需间找平衡 国际油价需看欧佩克“脸色”

2014年10月27日

【中国涂料资讯】“未来一段时间国际油价的波动会更加剧烈，如果11月欧佩克的会议上没有减产的动作，油价可能还要进一步下行。”纽约商品交易所资深石油交易员雷蒙德·卡本接受采访时说。

纽约钳型表油价和布伦特油价10月至今已分别下跌11%和9%，两者较2014年6月的高点则跌去两成半，已经进入经济学定义的所谓“熊市”。众多分析人士认为，由于全球原油(81.02, 0.01, 0.01%)供应充裕，需求疲弱，油价仍在供需之间寻找合适的平衡点，而短期油价表现还要看欧佩克的“脸色”。

供大于求压低油价

此次油价大跌的主因是全球原油供过于求。一方面各大产油国加紧生产，另一方面，全球经济增速放缓压制原油需求。

我国的出口遭到国外市场的严重影响从事能源交易的分析资本管理公司合伙人杨涛接受采访时指出，由于全球原油的供应充分，油价前景仍偏弱，继续面临下行压力。另外美联储未来若收紧货币政策，将令全球金融市场资金偏紧，也将给油价带来压力。

供应方面，受益于页岩油气技术的发展，美国原油产量持续上升。美国能源信息署的数据显示，截至10月17日的一周，美国商业原油库存3.777亿桶，增加710万桶。

欧佩克发布的月度原油市场报告指出，9月份欧佩克的原油产量达到3047万桶，比8月上升40.2万桶。为2013年8月以来的最高水平。欧佩克目前原油产量约占世界石油市场份额的三分之一。主要产油国沙特阿拉伯此铅笔前还调低了11月向亚洲出口原油的官方售价。

在需求方面，全球经济增速放缓预期打压了原油需求。国际货币基金组织[微博]日前发布报告，将2014年全球经济增长预期下调，并警告经济下行风险加剧。报告将今年全球经济增速调低至3.3%，将2014年全球增长预测小幅下调至3.8%。

欧佩克9月发布的原油市场月度报告调低了2014年全球原油的需求增量预测，预计2014年全球原油需求的增量为日均105万桶，比之前的预期低5万桶，主要是预计经合组织(OECD)成员国需求弱于预期。预计2015年全球原油需求的增量为日均119万桶。

油价将不断“寻底”

在目前的价格水平，市场已有一些油价见底的声音。但多数的观点是，由于供过于求的局面难以改变，未来一段时间油价或将继续低迷。

雷蒙德·卡本表示，从历史上看，每桶美元是纽约油价的重要支撑位，如果跌破该水平，油价还有可能进一步下跌。

美国银行24日的报告指出，短期内由于美国原油库存，特别是墨西哥湾沿岸和库欣地区原油库存的上升，令国际油价仍有下行的压力，该行预计3个月内纽约油价的目标价为每桶75美元。

在目前的价位，也有一些机构认为，油价或已经见底。其看好油价的一个重要依据是预期欧佩克将采取减产保价的措施。

欧佩克秘书长巴德里9月中曾表示，该组织2015年或下调原油产量每天50万桶。目前欧佩克维持每天3000万桶的原油生产水平。欧佩克自2011年决定将石油日产量保持在3000万桶水平，这个限额一直维持至今。

沙特王子阿尔瓦利德13日发布的公开信指出，沙特政府应该对近期的国际油价下跌表示担忧。他指出，2014年沙特财政收入的90%来自于石油。

对于欧佩克能否落实减产，杨涛指出，纯粹从经济的角度来看，部分欧佩克国家的原油开采成本是非常低的，即使目前的价格也有利润，没有减产的动力。

不过，油价下跌势必将令一些“高价油”停止生产。美国银行的报告指出，油价下跌20%意味着未来美国页岩油产量将下降8%，这将1.屈服点（σs）造必须要避免汽车电池过热成2015年原油供应趋紧，并推高纽约油价至每桶90美元。

高盛集团在日前发布的报告中表示，最近油价可能下跌过度。尽管投资者预期全球供应过剩，但短期内仍可能出现供应紧缺的状况：油价下跌过快导致远期合约走软，市场没有存油的动力，因此随着库存耗尽，短期内市场可能出现供应紧缺的状况。

BRG经纪公司主席，资深交易员杰弗里·格罗斯曼接受采访时指出，虽然充裕的供应持续拉低油价，但短期大幅下跌后，纽约油价在80美元的位置会整固一段时间。

对全球经济是“双刃剑”

“油价下跌利好石油消费国和进口国，对原油出口国的经济是负面的。”雷蒙德·卡本说。

油价的下跌对于全球经济可谓是一把“双刃剑”。一方面低油价有助原油消费国降低成本，促进消费和经济增长，是一种利好。消费是美国最重要的经济推动力，汽油价格的下降使美国家庭可以增加在其他商品的消费，从而刺激美国经济增长。对于中国而言，国际油价的下跌减少了原油进口支出，有利于减轻通胀压力，相关的制造业也受惠于成本的降低。

过去石油价格的高企令不少产油国家受益，并因此积累了巨额的财富。但这些国家的经济与油价息息相关。在油价大跌后，这些产油国的经济和财政都面临巨大风险。

雷蒙德·卡本还指出，油价太低也有风险。上世纪90年代时国际油价长期徘徊于20美元之下，令很多油田关闭。当全球经济，特别是新兴经济飞速发展后碱锰电池，原油市场需求旺盛，但全球供应不足导致油价飞涨，一度升至约140美元。“关键是油价要在供需之间找到一个合适的平衡点。